"Büyük Güzel Yasa Tasarısı": İşte Trump'ın vergi paketinin kazananları ve kaybedenleri

Artık resmileşti: Geçtiğimiz Cuma, Bağımsızlık Günü'nde, ABD Başkanı Donald Trump tartışmalı vergi ve harcama tasarısını yasalaştırdı. "Tek Büyük Güzel Tasarı Yasası" (OBBA) geliyor ve büyük çaplı devlet borçlanması yoluyla Amerikan ekonomisini canlandırmayı amaçlıyor. Görünüşe göre borsalar önerilen yasayı çoktan fiyatlamıştı. Cuma günü tatil nedeniyle işlemler durduruldu ve Pazartesi günü S&P 500 endeksi, muhtemelen ABD Başkanı'nın yenilenen gümrük vergisi tehditlerinden dolayı yaklaşık %0,8 düşüşle kapandı. Piyasa gözlemcileri, Amerikan ekonomisinin uzun vadede mali pakete nasıl tepki vereceği konusunda ikiye bölünmüş durumda. Kısa vadede, bazı sektörlerin özellikle fayda sağlaması, bazılarının ise zarar etmesi muhtemel.

Her şeyden önce, önlem paketi bir dizi vergi indirimi öngörüyor. Berenberg analistleri, yakın zamanda yayınladıkları bir piyasa yorumunda, "Devam eden mali teşvik, ekonomiyi ve piyasaları desteklemeye devam etmeli," sonucuna varıyor. Ancak, uzun vadeli etkileri tartışmalı. Borç oranı burada özellikle önemli bir ölçüt. Şu anda, kamu borcunun gayri safi yurtiçi hasılaya (GSYİH) oranı Amerika Birleşik Devletleri'nde yaklaşık yüzde 100.

Beyaz Saray'a göre, OBBBA uzun vadede borcu azaltacak. Borç/GSYİH oranının, önlem paketi olmadan 2034 yılında %117'ye ulaşacağı öngörülüyor. OBBBA ile bu oranın %94'e düşmesi bekleniyor. Ancak birçok piyasa katılımcısı duruma çok daha eleştirel yaklaşıyor. Örneğin, Sorumlu Federal Bütçe Komitesi (CRFB), yasa paketinin borç/GSYİH oranını %127'ye çıkaracağını öngörüyor.

Bir ülke ne kadar çok borçlanırsa, o borç için o kadar çok faiz ödemek zorunda kalır. Feri Başekonomisti Axel Angermann, "Faiz oranlarında daha fazla artış, prensipte ekonomi için sorunlu olacaktır," yorumunu yaptı. "Tüketim verileri de Amerikalıların satın alma gücünün artık tamamen olumlu olmadığına dair ilk işaretleri gösteriyor."

Ancak bazı sektörler yeni yasa paketinden faydalanacak. İlk olarak, ekipman alımlarında amortisman indirimleri artırılacak ve bu durum özellikle imalat gibi üretim yoğun sektörlere fayda sağlayacak. İkinci olarak, sağlık sektörü gibi araştırma yoğun sektörler için faydalı olabilecek araştırma ve geliştirme harcamaları için vergi indirimi planlanıyor. Ayrıca, ordu için ek fonlar da mevcut: gemi inşası, hava ve füze savunması, mühimmat ve nükleer silah programlarına daha fazla kaynak aktarılacak.

Donald Trump'ın yeni mega yasa paketi, zenginlere bir hediye ve refah devletine bir saldırı olarak eleştiriliyor. Ancak bazı unsurlar ABD ekonomisine fayda sağlayabilir.

Ancak yenilenebilir enerjiler için durum önemli ölçüde kötüleşiyor. Rüzgâr ve güneş enerjisi santrallerine yapılan yatırımlar için vergi indirimleri ve temiz elektrik kredileri kaldırılıyor. Bunun yerine, gelecekte nükleer ve fosil yakıtlara sübvansiyon sağlanacak. Bu durum öncelikle petrol ve gaz sektörüne fayda sağlıyor.

Otomotiv sektöründeki tablo karışık. ABD'de üretim yapanlar, OBBBA sayesinde işletme ekipmanları için daha yüksek amortisman seçeneklerinden faydalanıyor. Ayrıca, gelecekte araç kredisi faizleri vergi indirimine tabi olacak ve bu da satışları artırabilir. Ancak bunun için araçların nihai olarak ABD'de monte edilmiş olması gerekiyor. Ayrıca, otomobil üreticilerinin çoğunun şu anda faaliyet gösterdiği bir iş alanı olan elektrikli otomobillere yönelik sübvansiyonlar kaldırılacak. Enflasyon Azaltma Yasası kapsamında, alıcılar modele bağlı olarak yeni araçlar için 7.500 dolara, kullanılmış araçlar için ise 4.000 dolara kadar sübvansiyon alabilecekler.

>> The Week – Bülten <<

Haftanın iş, finans ve siyaset dünyasındaki en önemli konuları, Capital Genel Yayın Yönetmeni Timo Pache tarafından özlü bir şekilde kategorize ediliyor. Her cuma, ücretsiz ve haftanın en iyi Capital haberleri için bolca okuma ipucuyla.

Bültene buradan abone olabilirsiniz

ABD'deki Alman otomobil üreticileri için elektrikli araç sübvansiyonunun kaldırılması olumlu bir etki bile yaratabilir. Zaten yabancı parça kullandıkları için sübvansiyon kapsamı dışında tutuluyorlardı. Sübvansiyon olmadan, Tesla ve diğerlerinin modelleri daha pahalı hale gelecek ve yabancı üreticilerin araçları daha rekabetçi hale gelecek. ABD'de otomobil üreten VW, Mercedes ve BMW de şirket ekipmanları için vergi indirimlerinden faydalanabilir. Porsche ve Audi'nin ABD'de fabrikası bulunmadığı için, gelecekte ABD pazarında daha fazla zorlukla karşılaşmaları muhtemel.

Ancak OBBBA, başlangıçta Alman üreticilerin durumunu iyileştirse bile, ABD'deki pazar risklerini henüz çözmüyor. Gümrük tarifesi anlaşmazlığı şimdiden önemli maliyet artışlarına yol açıyor: ithal araçlara %25, çelik ve alüminyum ürünlerine ise %50 gümrük vergisi uygulanıyor.